Étude 2025
Malgré les crises, les assurés bénéficient depuis 25 ans d'un taux d'intérêt réel positif dans le 2e pilier. Mais les différences de rémunération sont énormes. En 2024, certains assurés ont reçu cinq fois plus d'intérêts que d'autres. La performance de la caisse joue ici un rôle important, mais pas sa capacité à prendre des risques.
Degrés de couverture élevés, bonne rémunération et taux de remplacement en hausse
La 25e édition de l’étude sur les caisses de pension confirme le constat des années précédentes : le niveau des prestations est stable depuis des années et la prévoyance vieillesse repose sur des bases solides. En témoigne l’évolution récente du taux de remplacement. En 2024, la valeur qui mesure les prestations de la prévoyance vieillesse pour un salaire de 80 000 francs a de nouveau augmenté pour la première fois depuis trois ans, après avoir dégringolé à 69%. La nouvelle hausse de 70 à 71% est uniquement due à l’augmentation des prestations de la prévoyance professionnelle, les rentes AVS n’ayant pas été augmentées l’année dernière.
La rémunération varie énormément d’une caisse à l’autre.
Iwan Deplazes
Résultats de l’enquête 2025 en bref
Certains assurés actifs ont perçu cinq fois plus d’intérêts en 2024 que d'autres.
Les grandes différences de performance, et donc de rémunération, ne dépendent pas principalement de la capacité à prendre des risques.
Contrairement à l’hypothèse courante, le niveau du taux de conversion n’est pas le facteur déterminant des versements effectués exclusivement en capital.
Depuis 2020, les meilleures caisses ont réalisé en moyenne chaque année un rendement pour les assurés supérieur de plus de 3 points de pourcentage à celui des caisses les plus faibles.
Depuis 25 ans, les assurés bénéficient presque sans exception d’un taux d’intérêt réel positif malgré plusieurs crises.
Seuls 39% des assurés demandent encore exclusivement un versement sous forme de rente, une proportion équivalente à celle des versements en capital.
Introduction aux résultats de l’enquête sous-tendant l’étude 2025
Les degrés de couverture frôlent des records
La bonne performance du 2e pilier se reflète également dans les degrés de couverture élevés. Ceux-ci ont encore plus augmenté en 2024 qu’en 2023. Fin 2024, le degré de couverture moyen des caisses de droit privé atteignait 117%, soit le deuxième plus élevé depuis 2021. Les caisses de droit public ont encore étoffé leurs réserves et ont même atteint de nouveaux records au premier trimestre 2025.
Les caisses de pension ont donc presque retrouvé leur niveau d’avant le début de la guerre en Ukraine. En 2022, les degrés de couverture se sont effondrés, mais entre-temps, les caisses ont reconstitué leurs réserves de fluctuation de valeur. Plus des deux tiers des caisses de prévoyance avaient rétabli ces dernières à au moins 75% fin 2024 et seraient donc prêtes pour un rehaussement de leurs prestations. L’année précédente, moins de la moitié étaient dans cette situation.
Une performance supérieure à la moyenne
Ces bons degrés de couverture sont à imputer au tiers cotisant. La performance a largement dépassé celle de l’année précédente ainsi que la moyenne sur 10 ans. Avec un rendement net moyen de 7,2%, 2024 a été la troisième meilleure année boursière de ces dix dernières années. À 6 points de pourcentage, les écarts de performance étaient comparables à ceux de l’année précédente : 10% des caisses de pension les plus performantes ont atteint 10,8%, tandis que les 10% les moins performantes n’ont atteint que 4,8%. L’expérience montre que les écarts se resserrent nettement pendant les bonnes années boursières.
Rémunération record
Les bons rendements ont permis une rémunération généreuse des avoirs de vieillesse de 4,3% en moyenne. Les caisses ont donc renoué avec leur plus haut de 2021. Les caisses de droit privé l’ont même surpassé, avec 4,42%, un niveau de rémunération inédit depuis 20 ans.
La rémunération varie énormément d’une caisse à l’autre : les 10% qui affichaient les taux d’intérêt les plus bas n’ont distribué que 1,7% en moyenne. Avec les 10% de caisses offrant la meilleure rémunération, les assurés ont touché 8,25%.
Revirement de tendance pour le taux d’intérêt technique
En 2024, le taux d’intérêt technique des caisses de droit privé est passé de 1,55 à 1,53%. Il semble que le vent ait de nouveau tourné. Après des années de mouvement baissier, une tendance haussière est apparue depuis le revirement sur les taux en 2022, mais semble déjà prendre fin. Pour les caisses de droit public, le recul a été encore plus marqué avec une réduction de 1,73 à 1,69%. Les caisses semblent donc déjà se préparer à la prochaine phase de taux bas.
En 2024, le taux de conversion s’est encore stabilisé. Passant de 5,31 à 5,30, la valeur a à peine diminué, alors qu’elle s’était effondrée les années précédentes. D’ici à 2030, elle devrait reculer progressivement à 5,25.
Capital et rente presque autant appréciés
Le thème mis à l’honneur cette année souligne la tendance aux versements en capital. En 2024, 38% des jeunes retraités ont retiré leurs avoirs en capital, 39% les ont perçus sous forme de rente et 23% sous la forme mixte. Dans le secteur des assurances et des finances, le capital recueille une large préférence, tandis que le versement sous forme de rente reste prisé dans l’administration publique.
Nous avons également examiné la manière dont les caisses proches de la LPP réagissent au refus de la réforme. La pression des difficultés semble faible, seules 20% des caisses ayant pris les mesures qui s’imposaient.
L’enquête et ses participants
L’enquête a été menée entre le 5 mars et le 16 avril 2025 auprès d’un panel en ligne. 507 caisses de pension ont participé à la 25e enquête, soit 24 de plus que l’année précédente.
La fortune de prévoyance des institutions de prévoyance interrogées s’élève au total à 856 milliards de francs. Les caisses interrogées couvrent 3,3 millions d’assurés actifs et 0,96 million de retraités. L’enquête est donc très représentative. Selon les statistiques des caisses de pension de l’Office fédéral de la statistique (OFS), en 2023, la Suisse comptait 4,7 millions d’assurés actifs et 1,3 million de retraités. Le total du bilan des 1 320 institutions de prévoyance actuelles s’élève à 1 129 milliards de francs. L’étude couvre donc environ 80% du capital de prévoyance et 70% des assurés dans le 2e pilier.
