Double choc pour les énergies fossiles : est-ce le moment de passer à l'électrification ?

Points clés concernant les opportunités de l’électrification pour un approvisionnement énergétique plus sûr :

1. Le conflit avec l’Iran a provoqué le deuxième choc d’approvisionnement en énergie fossile en quatre ans, après le déclenchement de la guerre en Ukraine en 2022. Cela rend la recherche d’alternatives d’autant plus urgente.
2. Depuis la crise pétrolière des années 1970, l'importance de l'électrification n'a cessé de croître. Malgré la croissance économique, le point de basculement de la demande en combustibles fossiles pourrait être atteint d'ici quelques années seulement.
3. Le remplacement des énergies fossiles par les énergies renouvelables et l'électrification offre un potentiel de plusieurs milliards. Du point de vue des investissements, l'électrotechnique ainsi que les entreprises spécialisées dans la conception et la construction de réseaux électriques nous semblent particulièrement intéressantes.
   

Même si le détroit d'Ormuz était rouvert à la navigation dans les prochains jours, le mal est déjà fait. Le blocage de cette voie navigable vitale a entraîné un arriéré de plus d'un milliard de barils de pétrole chez les producteurs du Moyen-Orient, selon une récente mise en garde de l'Agence internationale de l'énergie (AIE). Des observateurs comme Ember parlent déjà du plus grand choc d'approvisionnement en pétrole de tous les temps.

De plus, selon ce groupe de réflexion très réputé dans le domaine de l'énergie, il s'agit du deuxième événement majeur de ce type en seulement quatre ans. En 2022, la Russie, premier exportateur d'énergies fossiles, a envahi l'Ukraine. La guerre a contraint l'Europe à rompre ses liens avec son plus important fournisseur d'énergie. Aujourd'hui, avec le conflit en Iran, le continent est également privé des importations de gaz naturel liquéfié en provenance du Moyen-Orient, qui avaient servi de substitut.

Les analystes d’Ember qualifient cela de « double choc ». Ils concluent que le négoce du pétrole et du gaz n’a jamais été aussi risqué.

Les investissements se tournent rapidement vers les énergies renouvelables et l’électrification

À notre avis, les développements actuels soulignent l'importance de la transition énergétique. La conclusion est claire : alors que l’approvisionnement en combustibles fossiles devient de plus en plus incertain dans un monde instable, la recherche d’alternatives devient de plus en plus urgente.

Une alternative en particulier pourrait offrir un potentiel remarquable tant pour la sécurité énergétique que comme thème d’investissement durable : la transition des systèmes et des processus vers l’utilisation de l’électricité à la place des combustibles fossiles (électrification), ainsi que l’extension nécessaire des réseaux électriques et des capacités de production d’électricité renouvelable.

Comme nous l'avons déjà analysé, la transition énergétique et l'électrification se renforcent mutuellement. Depuis des années, les investissements se détournent rapidement des combustibles fossiles au profit des sources d'énergie renouvelables. Dans le même temps, la demande en électricité devrait croître rapidement en raison de l’électrification ; selon les estimations de l’AIE, elle pourrait doubler, voire tripler d’ici 2050. Plus l’électrification gagne du terrain, plus la dépendance aux combustibles fossiles diminuera rapidement (voir encadré ci-dessous).

La consommation d’électricité augmente trois fois plus vite que celle des combustibles fossiles

Il est intéressant de noter que cette transition est en cours depuis la dernière grande crise pétrolière des années 1970. À l’époque, une utilisation plus efficace de l’énergie s’était avérée être le moyen le plus efficace pour amortir la hausse des prix du pétrole. Entre 1960 et 1985, la productivité énergétique mondiale a triplé, et dans les pays industrialisés, elle a été multipliée par dix. Il est intéressant de noter que ces gains de productivité se sont principalement faits au détriment du pétrole et du gaz. En revanche, la consommation d'électricité a suivi le rythme de la croissance du PIB mondial depuis les années 1970, augmentant trois fois plus vite que la consommation de combustibles fossiles.

La croissance rapide de la consommation d'électricité et de l'électrification va de pair avec les progrès de l'électrotechnique. Il est intéressant de noter que les observateurs du marché suggèrent que ce secteur se trouve désormais lui aussi à un tournant. L'électrotechnique est sur le point de révolutionner l'approche mondiale de l'énergie, selon une étude réalisée en septembre 2025 par Ember.

Les avantages de l'électrotechnique en tant qu'outil d'électrification

Cette révolution couvre l'ensemble des applications, à commencer par la production d'énergie, où les énergies renouvelables peuvent déjà répondre à la totalité de la croissance de la demande en électricité. Elle s'étend au transport et au stockage de l'énergie, en tirant parti des nouvelles technologies de réseau et de batteries. Enfin, elle inclut la consommation d'énergie, où les véhicules électriques et les pompes à chaleur connaissent une croissance rapide.

L'électrotechnique offre plusieurs avantages clés dans ces domaines :

• Avantages physiques : Les systèmes basés sur les combustibles fossiles perdent environ deux tiers de leur énergie primaire sous forme de chaleur. C'est l'une des raisons pour lesquelles l'électrotechnique est environ trois fois plus efficace en termes d'utilisation de l'énergie.
• Avantages économiques : L'électrotechnique est souvent modulaire, ce qui favorise les courbes d'apprentissage technologiques où les coûts diminuent d'environ 20 % à chaque doublement du déploiement, selon l'étude d'Ember. Par exemple, les prix des panneaux solaires ont diminué de moitié depuis 2022, tandis que le nombre de panneaux nouvellement installés a presque triplé chaque année.
• Résilience face à la géopolitique : Selon Ember, 80 % de la population mondiale vit dans des pays qui doivent importer des combustibles fossiles. Cette dépendance devient douloureusement évidente en période de crise, en particulier pour les pays les plus pauvres qui ne peuvent pas rivaliser sur le marché mondial de l'énergie lors des flambées de prix. Cela conduit à des pénuries d'approvisionnement ou à des coupures de courant.

C'est pourquoi les analystes estiment que les marchés émergents asiatiques vivent actuellement leur propre « moment ukrainien » en raison de la crise iranienne. Confrontés à des prix élevés du pétrole et du gaz, ces pays sont susceptibles d’accélérer leur transition vers l’électrotechnique et les énergies renouvelables. Ember fait valoir que cette transition est logique, car plus de 90 % des pays du monde disposent d’un potentiel en énergies renouvelables dépassant dix fois leurs besoins actuels.

Électrification et électrotechnique : des opportunités pour une croissance de qualité

Les avantages décrits ci-dessus suggèrent que l’utilisation croissante de l’électrotechnique pourrait améliorer considérablement la sécurité énergétique. Cela représente une opportunité de plusieurs milliards de dollars qui pourrait également intéresser les investisseurs. Ember estime que le déploiement de trois technologies clés existantes – les véhicules électriques, les pompes à chaleur et les énergies renouvelables – pourrait remplacer 75 % de la demande en énergie fossile et permettre d’économiser 1 300 milliards de dollars par an (voir graphique ci-dessous).

Part de la demande énergétique pouvant être électrifiée (en %)

D’un point de vue investissement, qui vise non seulement une croissance durable mais aussi la qualité et en particulier des rendements du capital solides, nous nous limitons toutefois à certains segments spécifiques de l’électrotechnique ainsi que des énergies renouvelables.

Par exemple, nous nous concentrons sur les fournisseurs de réseaux de transport d'électricité, qui bénéficient d'un fort pouvoir de fixation des prix en raison d'une forte demande. Les entreprises spécialisées dans la construction et la planification d'infrastructures électriques connaissent également une forte demande pour leurs services. De plus, nous nous intéressons aux applications liées à la consommation d'énergie, telles que les entreprises des secteurs des véhicules électriques, du stockage d'énergie stationnaire ou des pompes à chaleur, ainsi qu'aux solutions qui gèrent intelligemment la consommation d'électricité de ces applications.

L'électrification et l'électrotechnique sont là pour durer

Une fois établies, l'électrification et l'électrotechnique qui y est associée devraient s'avérer durables au sens le plus noble du terme, garantissant la sécurité énergétique à long terme. Les énergies renouvelables, les infrastructures de réseau électrique et les pompes à chaleur sont conçues pour des décennies d'utilisation, protégeant ainsi leurs utilisateurs de la volatilité des prix des combustibles fossiles.

L'activiste environnemental et auteur Bill McKibben l'a récemment formulé ainsi :  « La lumière du soleil parcourt 150 millions de kilomètres pour atteindre la Terre. Aucun d'entre eux ne passe par le détroit d'Ormuz. »

Le thème d'investissement « climat » en discussion