Match plan per il tuo portafoglio: come il factor investing può portarti ai Mondiali
Una squadra di calcio vincente funziona come un portafoglio d’investimento ben strutturato. Non conta il singolo fuoriclasse, ma una squadra equilibrata in cui i giocatori si completino a vicenda. Questa è precisamente l’essenza del factor investing. In entrambi i mondi, alla fine conta la stessa cosa: la palla deve finire in rete o i fattori devono generare rendimento.
Autore: Prof. of Practice Gianluca De Nard, Head of Systematic Strategies, Zürcher Kantonalbank Asset Management
Con l’avvicinarsi deI prossimi Mondiali americani, abbiamo voluto dare il calcio d’inizio anche a un interessante confronto: come apparirebbe una squadra campione del mondo, compreso l’allenatore, se fosse costruita come un portafoglio secondo i principi del factor investing?
Catenaccio: in difesa dominano i fattori value e low risk. Un esempio perfetto dal mondo del calcio è Paolo Maldini, famoso per il suo senso della posizione, la capacità di anticipare le giocate e i tackle impeccabili. Nel factor investing, le azioni value e low risk corrispondono a società sottovalutate, robuste e con caratteristiche difensive, che rendono il portafoglio più resiliente. Allo stesso tempo, tali titoli offrono anche un interessante potenziale di rialzo e producono convincenti rendimenti corretti per il rischio.
Regista di centrocampo: nel cuore del centrocampo troviamo il fattore quality: un giocatore come Toni Kroos, maestro di strategia e del passaggio decisivo. In un portafoglio, i titoli quality – elemento centrale del factor investing – rappresentano l’elevata redditività, i flussi di cassa stabili e bilanci solidi. Forniscono struttura ed efficienza al portafoglio.
Goleador: l’attaccante portoghese Cristiano Ronaldo è uno dei migliori realizzatori di tutti i tempi. Egli simboleggia il fattore momentum in attacco: quando è in forma smagliante, può decidere le partite da solo. Anche nel factor investing il momentum è un fattore chiave: azioni con forti tendenze di prezzo, interessanti nelle fasi rialziste, ma spesso associate a una volatilità più elevata.
Portiere dalle “mani sicure”: il portiere è l’ultima linea di difesa quando si trova a tu per tu con l’attacante. Qualcuno come l’ex numero uno della nazionale svizzera, Yann Sommer: un estremo difensore che riesce a deviare con la punta delle dita sopra la traversa tiri che tutti vedono già in fondo alla rete. Nel factor investing, Sommer rappresenta il risk manager. Limita le perdite – proprio come un solido framework di gestione del rischio che integra il factor investing con un rigoroso controllo dei drawdown e dei tail risk.
Allenatore: uno stile di leadership calmo ed equilibrato, capace di forgiare forti individualità in un sistema coeso – è ciò che incarna l’“allenatore dei trofei” Vicente del Bosque. Nel mondo degli investimenti, questo ruolo è svolto dal gestore di portafoglio, che guida l’allocazione dei fattori e assicura il gioco di squadra ben coordinato tra value, quality, momentum & co.
Chi desidera gustarsi questa analogia calcistica al factor investing non solo nei “highlights”, ma per tutti i 90 minuti, dovrebbe dare un’occhiata al mio studio, volutamente scritto in forma satirica ed esagerata dove mi spingo persino a fare una previsione su quale nazionale vincerà il Mondiale.
Avvertenze legali
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