IA física
Los coches autónomos son más eficientes en términos de energía.
¿Es la inteligencia artificial la clave para un crecimiento sostenible en las acciones?
Superar al mercado gracias a – y no a pesar de – la sostenibilidad: este sigue siendo el objetivo de la estrategia global de renta variable de Swisscanto. Los gestores de cartera, el Dr. Gerhard Wagner y Philipp Mettler, explican ahora dónde están encontrando oportunidades de inversión atractivas pese a los vientos políticos en contra. El foco se sitúa en un tema clave del que actualmente todo el mundo habla.
Autores: Dr. Gerhard Wagner, Head Sustainable Equities Strategies, y Philipp Mettler, Senior Portfolio Manager en Zürcher Kantonalbank, el gestor de activos de los fondos Swisscanto.
Tres puntos clave sobre inversiones sostenibles en renta variable global:
- Desde principios de año, los temas de crecimiento sostenible, (en particular la transición energética a través de la electrificación), han vuelto a mostrar un rendimiento sólido.
- El rápido desarrollo de la inteligencia artificial (IA) está demostrando ser un factor clave para impulsar un crecimiento sostenible de los beneficios en los mercados globales de renta variable.
- En este contexto, las compañías que ofrecen un potencial de crecimiento y calidad por encima de la media, especialmente ante las oportunidades derivadas de la IA, se encuentran principalmente en los sectores de tecnología de la información, industrial y, a medio plazo, farmacéutico.
Ya en la segunda mitad de 2025 se observaron movimientos llamativos en los mercados bursátiles: la inversión sostenible está regresando. Esto ha sido especialmente visible en las compañías que se benefician de la transición energética a través de la electrificación. A pesar de que el presidente de Estados Unidos promueve los combustibles fósiles, la tendencia estructural hacia la descarbonización permanece intacta.
Renta variable global: Temas de crecimiento sostenible con fuerte impulso
Desde principios de año, las temáticas de crecimiento sostenible, tal y como se identifican en la estrategia de Swisscanto para los mercados globales de renta variable, han vuelto a mostrar un sólido impulso. En enero, esto permitió superar el índice de referencia – el MSCI World – en 1,3 puntos porcentuales, con una rentabilidad bruta del 2,2 %.
En nuestra opinión, para seguir generando rendimientos superiores es necesaria tanto una selección activa de valores como un enfoque riguroso en la calidad. Confiamos en la experiencia contrastada de nuestros especialistas y en las directrices del enfoque propietario “Sustainable Purpose & Quality” (SPQ; véase el recuadro inferior). En los últimos diez años, la estrategia ha superado de forma significativa al MSCI World antes de costes.
Cabe señalar que las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros.
¿En qué consiste el enfoque «Sustainable Purpose & Quality»?
La estrategia sostenible de Swisscanto para los mercados bursátiles mundiales sigue el enfoque propio Swisscanto SPQ. En esencia, las empresas seleccionadas no solo deben demostrar un potencial decrecimiento superior a la media, sino también una alta calidad. Esto significa que su rendimiento del capital supera su coste de capital, sus balances son sólidos y sus equipos directivos son convincentes. En nuestra opinión, solo esta combinación puede generar un «valor intrínseco» creciente para los inversores a largo plazo.
En la construcción de la cartera, dos tercios de las posiciones se asignan a los denominados líderes SDG. Se trata de empresas cuyos servicios pueden contribuir positivamente a la consecución de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. El tercio restante de la cartera se invierte en los denominados líderes ESG. Se trata de empresas que ofrecen sus productos y servicios teniendo en cuenta factores medioambientales, sociales y de gobernanza. Los líderes ESG de la cartera sirven para reducir los riesgos en comparación con el índice de referencia y para garantizar que estos riesgos se deriven de la selección de valores.
En comparación con el MSCI World, este enfoque permite un posicionamiento equilibrado en términos de sectores de mercado, regiones y estilos de renta variable.
Sobre esta base, nos centramos ahora en varias temáticas de crecimiento sostenible de cara a los próximos meses, siendo el auge de la inteligencia artificial (IA) el eje principal en la actualidad.
IA e inversión sostenible en renta variable: el foco está cambiando
Lo relevante es que la atención se está desplazando progresivamente desde la infraestructura y los modelos de IA hacia sus aplicaciones. En nuestra opinión, los inversores no deberían fijarse únicamente en los fabricantes de chips de alto rendimiento o en los operadores de centros de datos dedicados al cálculo para IA.
También consideramos especialmente atractivas las aplicaciones, como las soluciones médicas para la detección de tumores o el desarrollo de nuevos fármacos (véase el gráfico inferior). Desde una perspectiva de sostenibilidad, destacan especialmente las mejoras de eficiencia que permiten las aplicaciones de IA; por ejemplo, la denominada IA física aplicada a vehículos autónomos. o la IA predictiva que apoya el “load-shifting” en el suministro eléctrico.
Aplicaciones seleccionadas de la IA para el desarrollo sostenible:
Fuente: IEA, World Energy Outlook Special Report: Energy and AI, abril de 2025
En nuestra opinión, la IA y sus aplicaciones podrían convertirse en un factor decisivo para el crecimiento sostenible en los siguientes sectores:
- Industria: base previa al auge de la IA y clave para la electrificación
Los centros de datos necesarios para el cálculo de la IA son grandes consumidores de energía y podrían convertirse en impulsores aún más relevantes de la demanda mundial de electricidad. Según estimaciones de la Agencia Internacional de la Energía (IEA), la demanda eléctrica podría duplicarse o incluso triplicarse hasta 2050. Es probable que esta demanda crezca a un ritmo superior al de la economía global.
Desde la perspectiva de la inversión sostenible, esto resulta relevante por varias razones. La electrificación puede impulsar la descarbonización mediante el uso de energías renovables y una mayor eficiencia energética. Además, contribuye a reducir la dependencia de los combustibles fósiles y, con ello, a reforzar la seguridad energética.
- Tecnología de la información: los productores de semiconductores en el centro del auge de la IA
Las elevadas inversiones realizadas por los principales proveedores de computación en la nube (hyperscalers), como Google, Amazon, Microsoft y Oracle, han generado recientemente inquietud sobre la posible formación de una burbuja. Sin embargo, dentro de las cadenas de suministro han surgido segmentos donde persiste un notable exceso de demanda.
En este contexto, destacan compañías como SK Hynix. También cabe mencionar al fabricante de chips de alto rendimiento TSMC, con sede en Taiwán, cuyas capacidades productivas previsiblemente seguirán registrando una elevada utilización durante un periodo prolongado.
- Salud: a la vanguardia de las aplicaciones de IA downstream
La adopción de la IA en el sector sanitario se refleja claramente en el aumento de licencias de pago para aplicaciones basadas en IA en los últimos dos años, especialmente en comparación con el mercado en general y con el conjunto de la economía estadounidense.
La industria farmacéutica, en particular, muestra una elevada disposición a invertir en tecnologías de IA, con la expectativa de generar un valor añadido significativo para el sector, como ya se ha señalado.
En línea con este posicionamiento, la estrategia de Swisscanto para renta variable global mantiene actualmente una sobreponderación en los sectores de tecnología de la información, industrial y salud.
Conclusión sobre la IA y la perspectiva de crecimiento sostenible en renta variable
En nuestra opinión, la IA puede desempeñar un papel clave en el crecimiento sostenible en los próximos meses, con probable reflejo en los mercados globales de renta variable. Nuestro enfoque se orienta cada vez más hacia las aplicaciones de IA y su potencial. Para lograr una rentabilidad superior frente al MSCI World, consideramos fundamentales la selección activa de valores, un enfoque coherente en la calidad y una gestión disciplinada del riesgo.
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