Intelligenza artificiale fisica
Le auto a guida autonoma sono più efficienti dal punto di vista energetico.
L'intelligenza artificiale è la chiave per una crescita sostenibile nel settore azionario?
Sovraperformance grazie alla sostenibilità, non nonostante essa. Questo rimane l'obiettivo della strategia azionaria globale di Swisscanto. I gestori di portafoglio Gerhard Wagner e Philipp Mettler rivelano ora dove stanno trovando interessanti opportunità di investimento, nonostante le difficoltà politiche. L'attenzione si concentra su un tema chiave, attualmente sulla bocca di tutti.
Autori: Dr. Gerhard Wagner e Philipp Mettler
Tre punti chiave sugli investimenti sostenibili in azioni globali
- Dall’inizio dell’anno, i temi di crescita sostenibile, in particolare la transizione energetica tramite l’elettrificazione, hanno nuovamente registrato una forte performance.
- Lo sviluppo rapido dell’Intelligenza Artificiale (IA) si rivela essere la chiave per una crescita sostenibile dei ritorni sui mercati azionari globali.
- Attualmente, troviamo aziende con potenziale di crescita e qualità superiore alla media, in relazione alle opportunità dell’IA, principalmente nei settori IT, industriale e farmaceutico.
Già nella seconda metà del 2025 si sono osservate sorprese sui mercati: gli investimenti sostenibili hanno segnalato una ripresa. Questo è stato particolarmente evidente nei titoli che beneficiano della transizione energetica tramite l’elettrificazione. Nonostante un presidente degli Stati Uniti che promuove i combustibili fossili, la tendenza strutturale verso la decarbonizzazione rimane.
Azioni globali: temi di crescita sostenibile con forte momentum
Dall’inizio dell’anno si nota che i temi di crescita sostenibile, come identificati nella strategia Swisscanto sui mercati azionari globali, hanno nuovamente registrato uno slancio e gennaio è stato nettamente superato il benchmark, l’indice azionario mondiale MSCI World. La performance lorda, pari al 2,2%, è stata superiore di 1,3 punti percentuali rispetto all’indice.
Per continuare a ottenere un ritorno superiore, a nostro avviso sono fondamentali sia una selezione attiva dei titoli sia un rigoroso focus sulla qualità. Seguiamo l’esperienza comprovata dei nostri specialisti e le linee guida dell’approccio proprietario “Sustainable Purpose & Quality” (SPQ, dettagli sotto). Negli ultimi dieci anni, la strategia ha registrato una significativa sovraperformance rispetto al MSCI World, al lordo dei costi.
Va sottolineato che le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri.
Qual è l'obiettivo dell'approccio “Sustainable Purpose & Quality” (SPQ)?
La strategia sostenibile di Swisscanto sui mercati azionari globali segue l'approccio proprietario SPQ. È fondamentale che le società selezionate si distinguano non solo per un potenziale di crescita superiore alla media, ma anche per l'elevata qualità. Ciò significa che i ritorni del capitale sono superiori ai costi del capitale, il bilancio è sano e il team manageriale è convincente. A nostro avviso, solo questa combinazione può generare un aumento del valore aziendale a lungo termine per gli investitori.
Nella costruzione del portafoglio, due terzi delle posizioni sono attribuibili ai cosiddetti leader SDG. Si tratta di aziende i cui servizi possono contribuire in modo positivo al raggiungimento dei 17 obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite. Il restante terzo del portafoglio è investito nei cosiddetti leader ESG: con questo termine intendiamo le aziende che forniscono i loro prodotti e servizi tenendo conto dei fattori ambientali, sociali e di buona gestione aziendale. I leader ESG servono nel portafoglio a ridurre i rischi rispetto al benchmark e a garantire che questi derivino dalla selezione dei titoli.
Rispetto all'MSCI World, riteniamo che questo approccio consenta un posizionamento equilibrato in termini di settori e regioni di mercato, nonché di stili azionari.
Partendo da questa base, nei prossimi mesi ci concentreremo su diversi temi di crescita sostenibile, con il boom dell’Intelligenza Artificiale (IA) che attualmente rappresenta il tema chiave.
IA e investimenti azionari sostenibili: il focus si sposta
Aspetto interessante: l’attenzione si sta spostando sempre più oltre l’infrastruttura e i modelli di IA verso le applicazioni. Secondo noi, gli investitori non dovrebbero guardare solo ai produttori di chip ad alte prestazioni e agli operatori di data center per il calcolo dell’IA. Riteniamo almeno altrettanto attraenti le applicazioni, ad esempio in medicina per il rilevamento dei tumori o la ricerca di nuovi farmaci (vedi grafico sotto). Dal punto di vista della sostenibilità, sono notevoli le opportunità di aumento dell’efficienza offerte dalle applicazioni IA: grazie all’IA fisica, ad esempio nei veicoli a guida autonoma. Oppure tramite IA predittiva, che supporta il load-shifting: la ricarica di veicoli elettrici, riscaldamento o raffreddamento degli ambienti possono così essere spostate nelle ore del giorno in cui l’elettricità è economica e abbondante.
Applicazioni selezionate dell'IA per lo sviluppo sostenibile:
Fonte: IEA, World Energy Outlook Special Report: Energy and AI, aprile 2025
Nei seguenti settori, secondo noi, l’IA e le sue applicazioni potrebbero diventare la chiave per una crescita sostenibile:
- Industria: anticipa il boom dell’IA ed è decisiva per l’elettrificazione
I data center necessari per il calcolo dell’IA sono energivori e probabilmente diventeranno ancora più importanti come motore della domanda di elettricità a livello globale. Secondo le stime dell’Agenzia Internazionale dell’Energia (Iea), questa domanda di elettricità potrebbe raddoppiare o addirittura triplicare entro il 2050. Il consumo crescerebbe così probabilmente più rapidamente dell’economia mondiale. Dal punto di vista degli investimenti sostenibili, ciò è interessante sotto diversi aspetti. L’elettrificazione può favorire la decarbonizzazione, grazie all’energia elettrica da fonti rinnovabili e a una maggiore efficienza energetica. Inoltre, promette di ridurre la dipendenza dai combustibili fossili e quindi di garantire l’approvvigionamento.
- IT: le azioni dei produttori di semiconduttori al centro del boom dell’IA
I massicci investimenti dei grandi operatori di cloud computing (hyperscaler) come Google, Amazon, Microsoft e Oracle hanno recentemente alimentato timori di una bolla. Tuttavia, nelle catene di fornitura sono emerse aree con un netto eccesso di domanda.
- Healthcare: avanguardia nelle applicazioni downstream dell’IA
Il tasso di adozione dell’IA nel settore sanitario è chiaramente visibile nello sviluppo delle licenze a pagamento per applicazioni IA negli ultimi due anni, soprattutto rispetto al mercato complessivo e all’intera economia statunitense. In particolare, l’industria farmaceutica mostra una forte propensione a investire nelle tecnologie IA: nella speranza che queste possano creare un valore aggiunto significativo per il settore, come già discusso.
In linea con questa impostazione, nella strategia Swisscanto per le azioni globali, i settori IT, industriale e sanitario sono attualmente sovrappesati.
La nostra conclusione
Secondo noi, l’IA potrebbe svolgere un ruolo chiave per la crescita sostenibile nei prossimi mesi, il che dovrebbe riflettersi anche nei mercati azionari globali. Il nostro focus è sempre più rivolto alle applicazioni dell’IA e al loro potenziale. Per ottenere una sovraperformance rispetto all’indice azionario globale MSCI World, riteniamo fondamentali una selezione attiva dei titoli, un focus coerente sulla qualità e una gestione del rischio rigorosa.
Fondi in primo piano
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Avvertenze legali Svizzera
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