WEBVTT Kind: captions Language: de 00:00:04.140 --> 00:00:09.060 Das Thema heute sind aktuelle Entwicklungen im Bereich Elektrofahrzeuge auch genannt EVs. 00:00:09.060 --> 00:00:13.451 Dazu begrüsse ich sehr herzlich Dr. Manuel Renz  Aktienanalyst im Bereich Konsumgüter 00:00:13.451 --> 00:00:15.713 im Asset Management der Zürcher Kantonalbank. 00:00:15.713 --> 00:00:18.540 Manuel was sind denn die bedeutenden Entwicklungen jetzt 00:00:18.540 --> 00:00:21.809 im Oktober 22 im Bereich Elektrofahrzeuge? 00:00:21.809 --> 00:00:26.396 Elektrofahrzeuge haben sich in den letzten 24 Monaten zur Erfolgsgeschichte entwickelt. 00:00:26.396 --> 00:00:29.311 Automobilhersteller können mit jährlichen Wachstumsraten 00:00:29.311 --> 00:00:34.222 von bis zu 30 Prozent bis 2030 im Segment Elektrofahrzeuge ausgehen. 00:00:34.471 --> 00:00:37.108 Zusätzliche Nachfragetreiber sind aktuell 00:00:37.108 --> 00:00:42.482 das in der EU und Kalifornien geplante Aus von Verbrennerfahrzeugen 2035, 00:00:42.575 --> 00:00:45.865 sowie der kürzlich verabschiedete Inflation Reduction Act, 00:00:45.865 --> 00:00:50.266 inklusive eine Elektrofahrzeug-Kauf-Prämie in den USA. 00:00:50.670 --> 00:00:55.789 Vorreiter in Bezug auf die Inverkehrssetzung von Elektrofahrzeugen ist Norwegen. 00:00:55.929 --> 00:00:59.992 77 Prozent aller neuen Personenwagen sind hier Elektrofahrzeuge. 00:01:00.381 --> 00:01:03.342 Im Vergleich dazu sind in der Schweiz ca. 16 Prozent 00:01:03.342 --> 00:01:07.481 aller neu in Verkehr gesetzten Personenwagen Elektrofahrzeuge. 00:01:07.730 --> 00:01:10.813 Und im bedeutendsten Markt für Elektrofahrzeuge China 00:01:10.813 --> 00:01:14.322 sind ca. 20 Prozent aller Neuwagen Elektrofahrzeuge. 00:01:14.431 --> 00:01:17.057 In diesen Zahlen zeichnet sich ein eindeutiger Trend ab. 00:01:17.057 --> 00:01:19.908 Sind EVs denn wirklich die nachhaltigere Option, 00:01:19.908 --> 00:01:23.344 so wie von der Politik und der breiten Öffentlichkeit dargestellt? 00:01:23.344 --> 00:01:24.880 Absolut. Aktuelle Berechnungen, 00:01:24.880 --> 00:01:28.384 zum Beispiel von der International Energy Agency, zeigen, 00:01:28.384 --> 00:01:33.037 dass Elektrofahrzeuge schon jetzt nachhaltiger in Bezug auf den CO2-Ausstoss sind, 00:01:33.037 --> 00:01:37.455 selbst wenn Elektrofahrzeuge mit einem durchschnittlichen Strommix betankt werden. 00:01:37.605 --> 00:01:42.395 Hier verursachen Elektrofahrzeuge nur halb so viel CO2 wie Verbrennerfahrzeuge. 00:01:42.395 --> 00:01:45.900 Was sind denn die wesentlichen technologischen Veränderungen 00:01:45.900 --> 00:01:48.840 von einem Verbrennerfahrzeug hin zu einem Electric Vehicle? 00:01:48.840 --> 00:01:53.160 Ein Elektrofahrzeug braucht im Vergleich zu einem Verbrennerfahrzeug deutlich weniger Teile. 00:01:53.386 --> 00:01:57.577 Ein EV braucht kein Anlasser, Verbrennermotor oder ein Abgassystem. 00:01:57.826 --> 00:02:01.018 Dagegen benötigt ein Elektrofahrzeug ein Elektromotor, 00:02:01.018 --> 00:02:02.702 das Kernstück die Batterie, 00:02:02.702 --> 00:02:06.364 sowie zugehörige Konvertoren, Stromwandler und Kabelsysteme. 00:02:06.364 --> 00:02:08.900 Allerdings bedeuten weniger Teile nicht, 00:02:08.900 --> 00:02:10.799 dass die Produktion günstiger wird. 00:02:10.986 --> 00:02:14.827 Die zusätzlichen Komponenten haben ein ca. 30 Prozent höheren Wert 00:02:14.827 --> 00:02:17.059 als sie entfallenden Verbrennerkomponenten. 00:02:17.183 --> 00:02:19.353 Was bedeutet das denn für die Kosten von EVs? 00:02:19.353 --> 00:02:23.518 Die werden ja bei der Kaufentscheidung für den  Konsumenten keine unerhebliche Rolle spielen. 00:02:23.922 --> 00:02:28.467 Zunächst sind die Produktionskosten für ein  Automobilhersteller eines Elektrofahrzeugs 00:02:28.467 --> 00:02:31.974 im Vergleich zu einem Verbrennerfahrzeug bis zu 30 Prozent teurer. 00:02:31.974 --> 00:02:36.121 Betrachtet man aber die totalen Betriebskosten aus Kundenperspektive, 00:02:36.121 --> 00:02:39.545 inklusive Betankung, Versicherung und Wartung, 00:02:39.545 --> 00:02:42.514 sind Elektrofahrzeuge schon heute deutlich günstiger 00:02:42.514 --> 00:02:44.586 als vergleichbare Verbrennerfahrzeuge. 00:02:44.850 --> 00:02:47.635 Eine tolle Übersicht liefert hier der TCS, 00:02:47.635 --> 00:02:53.439 in dem Konsumenten detailliert Elektrofahrzeuge und Verbrennerfahrzeuge vergleichen können. 00:02:53.657 --> 00:02:56.702 In einem Beispiel haben wir den Tesla Model 3 00:02:56.702 --> 00:03:01.826 mit einem Audi A3 Diesel sowie einem  Mercedes-Benz CLA verglichen. 00:03:01.826 --> 00:03:05.757 Alle drei Modelle haben einen Kaufpreis von ca. 50'000 Schweizer Franken. 00:03:05.835 --> 00:03:09.193 Die totalen Betriebskosten nach 200'000 Kilometern 00:03:09.193 --> 00:03:14.191 und einer jährlichen Laufleistung von 15'000 Kilometern im Kanton Zürich 00:03:14.191 --> 00:03:17.771 waren für den Tesla ca. 15 Prozent zu dem Audi, 00:03:17.771 --> 00:03:21.024 und ca. 20 Prozent zu dem Mercedes günstiger. 00:03:21.024 --> 00:03:23.596 Auch der Vergleich der Gesamtemissionen, 00:03:23.596 --> 00:03:27.049 inklusive Herstellung, Betrieb und Entsorgung, 00:03:27.049 --> 00:03:32.963 zeigt deutlich niedrigere Emissionen eines Elektrofahrzeugs zu einem Verbrennerfahrzeug. 00:03:32.963 --> 00:03:35.379 Interessant. gibt es in diesem Kontext Hersteller, 00:03:35.379 --> 00:03:37.209 die bei euch besonders im Fokus stehen? 00:03:37.640 --> 00:03:40.665 Ein spannender Titel ist zurzeit Mercedes-Benz. 00:03:40.665 --> 00:03:44.010 Das Management setzt nach der Abspaltung der Truck-Sparte 00:03:44.010 --> 00:03:46.934 auf einen starken Ausbau der Elektrofahrzeug-Palette 00:03:46.934 --> 00:03:50.549 und auf eine bessere Positionierung im Luxussegment. 00:03:50.549 --> 00:03:54.023 Auch im Bezug Autonomous Driving ist Mercedes führend 00:03:54.023 --> 00:03:59.014 und hat als erster Hersteller ein zugelassenes Level 3-System 00:03:59.014 --> 00:04:02.477 in der neuen elektrischen S-Klasse dem EQS vorgestellt. 00:04:02.772 --> 00:04:05.783 Dies ermöglicht dem Fahrer, bis 60 km/h 00:04:05.783 --> 00:04:08.141 auf Autobahnen die Hände vom Lenkrad zu nehmen, 00:04:08.141 --> 00:04:10.616 und zum Beispiel einen Film oder ein Buch zu lesen. 00:04:11.036 --> 00:04:14.564 auch sind durch die 108 Kilowattstunden starke Batterie 00:04:14.564 --> 00:04:17.757 Reichweiten von bis zu 780 Kilometern möglich 00:04:17.975 --> 00:04:21.142 Vielen Dank Dr. Manuel Renz für diese sehr spannenden Einblicke. 00:04:21.157 --> 00:04:24.129 An dieser Stelle möchte ich sehr gerne Dr. Daniel Fauser begrüssen. 00:04:24.191 --> 00:04:29.093 Er legt im Aktien Research den Schwerpunkt auf  die Wertschöpfungskette von Batterien, 00:04:29.093 --> 00:04:33.194 die, wie wir von Manuel gehört haben, das Herzstück  des EVs ausmachen. 00:04:33.194 --> 00:04:35.683 Daniel, was sind denn die  bedeutenden Entwicklungen, 00:04:35.683 --> 00:04:39.800 die du bei dem Preisen von Batterien aber besonders bei Batterien selbst beobachten konntest? 00:04:40.095 --> 00:04:41.733 Vielen Dank Veronika. 00:04:41.733 --> 00:04:46.744 Die wohl bedeutendsten Verschiebungen der letzten ca. 12 bis 18 Monate 00:04:46.744 --> 00:04:50.227 bei den Batterien haben wohl im Bereich der Kosten stattgefunden. 00:04:50.460 --> 00:04:54.853 In Zeiten rekordhoher Rohmaterialkosten ist es grundsätzlich wichtig, 00:04:54.853 --> 00:04:58.706 zwischen der kurzfristigen und der langfristigen Perspektive zu unterscheiden. 00:04:59.111 --> 00:05:02.400 Die gute Nachricht zuerst: Langfristig gesehen können wir   00:05:02.400 --> 00:05:07.260 signifikante Preisreduktionen in der Höhe  von ca. 90 Prozent bei den Batteriepacks 00:05:07.260 --> 00:05:09.900 gegenüber den Levels von 2010 feststellen. 00:05:10.989 --> 00:05:13.353 Vor allem die technologischen Fortschritte, also zum Beispiel 00:05:13.353 --> 00:05:15.399 die stetige Erhöhung der Energiedichte, 00:05:15.399 --> 00:05:18.527 aber auch Skalierungseffekte bei der Produktion der Batterien 00:05:18.527 --> 00:05:22.642 sind unseres Erachtens die zwei wesentlichsten Gründe für diese Preisreduktionen. 00:05:22.969 --> 00:05:28.704 Auf der anderen Seite sind in der zweiten  Hälfte 2021 bis in dieses Jahr hinein 00:05:28.704 --> 00:05:31.472 die Rohmaterialkosten für kritische Materialien, 00:05:31.472 --> 00:05:33.793 wie zum Beispiel Lithium, Kupfer oder Kobalt, 00:05:33.871 --> 00:05:36.563 so deutlich angestiegen – Stichwort «Inflation» – 00:05:36.563 --> 00:05:41.135 dass von einer gewissen Erhöhung der Preise für Batterien und Elektrofahrzeuge 00:05:41.135 --> 00:05:44.035 in diesem Jahr und sicherlich auch noch im nächsten Jahr auszugehen ist. 00:05:44.160 --> 00:05:46.432 Gibt es denn Entwicklungen auf der Technologie-Seite, 00:05:46.432 --> 00:05:48.615 die diesem Preisanstieg entgegenwirken? 00:05:49.346 --> 00:05:53.138 Den Preisanstieg dämpfen kann  der zunehmende Einsatz von LFP Batterien, 00:05:53.138 --> 00:05:56.094 also Batterien die auf Lithium-Eisen-Phosphat basieren, 00:05:56.094 --> 00:05:59.595 und die auf einer Kilowattstunden-Basis deutlich günstiger 00:05:59.595 --> 00:06:03.575 als die momentan noch weiter verbreiteten nickelbasierten Batterien sind. 00:06:03.902 --> 00:06:06.715 LFP-Batterien sind ausserdem sicherer. 00:06:06.715 --> 00:06:09.571 Das heisst, das Risiko für Batteriefeuer ist tiefer 00:06:09.571 --> 00:06:13.903 und sie sind auch nachhaltiger, da keine seltenen Erden zum Einsatz kommen 00:06:13.903 --> 00:06:18.110 und die Lebensdauer der Batterien länger ist als die von nickelbasierten Batterien. 00:06:18.950 --> 00:06:21.609 Tesla hat zum Beispiel im letzten Jahr entschieden, 00:06:21.609 --> 00:06:26.686 in Zukunft sämtliche Modelle mit Standardreichweite auf diese LFP-technologie umzustellen. 00:06:26.686 --> 00:06:32.122 Das ist angesichts der Grösse und der Bedeutung von Tesla für den Gesamtmarkt 00:06:32.791 --> 00:06:34.435 schon ein sehr deutliches Zeichen. 00:06:34.435 --> 00:06:37.602 Wie sieht es mit den Wachstumsaussichten bei Batterien aus? 00:06:38.280 --> 00:06:41.782 Mit der stark zunehmenden Nachfrage nach  Elektrofahrzeugen 00:06:41.782 --> 00:06:45.027 nimmt in tandem natürlich auch die Nachfrage nach Batterien zu. 00:06:45.027 --> 00:06:52.942 Für den Markt für Batterien rechnen wir deshalb mit einem jährlichen durchschnittlichen Wachstum von 26 bis 33 Prozent. 00:06:53.362 --> 00:06:57.634 Das ist natürlich signifikant über dem globalen  Wirtschaftswachstum. 00:06:57.920 --> 00:07:01.395 Gibt es auch konkrete Unternehmenswerte, die ihr euch genauer anschaut? 00:07:01.840 --> 00:07:04.284 Unternehmen, die wir sehr eng verfolgen 00:07:04.284 --> 00:07:08.725 sind unter anderem die zwei weltweit grössten Hersteller von Batterien: 00:07:08.725 --> 00:07:12.518 «Contemporary Amperex Technology Limited» und «LG Energy Solution». 00:07:12.907 --> 00:07:17.547 Ausserdem einer der wichtigsten Hersteller von Lithiumcarbonat und Lithiumhydroxid: 00:07:17.738 --> 00:07:19.682 «Albemarle» mit Sitz in den USA. 00:07:20.117 --> 00:07:23.455 Sowie einen bedeutenden chinesischen Hersteller von sogenannten Separatoren, 00:07:23.455 --> 00:07:25.771 das ist eine wichtige Batteriekomponente. 00:07:26.751 --> 00:07:30.082 Dieses Unternehmen trägt den Namen «Yunnan Energy New Material» 00:07:30.549 --> 00:07:33.250 Vielen Dank euch beiden für diese sehr spannenden Einblicke 00:07:33.250 --> 00:07:35.822 in die Herausforderungen und Opportunitäten von EVs. 00:07:35.822 --> 00:07:37.938 Wir freuen uns auf weitere spannende Insights.