Accord de Paris sur le climat - pouvons-nous le réaliser ?

Lorsque l'on évoque l'objectif climatique de 1,5 degré pour l'année 2050, le contexte et le lien direct avec les émissions mondiales de gaz à effet de serre sont souvent peu connus. Cet objectif se fonde sur les prévisions du Groupe d ' experts intergouvernemental sur l ' évolution du climat des Nations unies, selon lesquelles il existe une probabilité de 50 % que la température moyenne de la planète augmente de 1,5 degré Celsius au maximum si les émissions de gaz à effet de serre (mesurées en équivalents CO₂, CO₂e) sont limitées à un total de moins de 465 gigatonnes de CO₂e de 2019 à 2050.

Ce qui, de prime abord, semble être un chiffre qui ne sera pratiquement jamais atteint, se rapproche en fait beaucoup plus vite que l'humanité ne le souhaiterait. En fait, elle est déjà bien partie pour échouer à la marque visée. Pour atteindre le budget mentionné ci-dessus, de grands efforts sont nécessaires - et aussi des investissements importants dans la durabilité.

Un regard sur l'évolution des émissions de CO₂e depuis l'adoption de l'Accord de Paris en 2015 montre qu'elles n'ont cessé d'augmenter depuis. La seule exception a été l'année 2020 en lien avec le blocage du COVID. Pour le reste, un record a été suivi d'un autre. L'année dernière, les émissions ont atteint un nouveau record de 52,9 gigatonnes de CO₂e en 2023. Cela signifie que la communauté internationale a déjà consommé plus de la moitié des émissions totales budgétées pour la période allant jusqu'en 2050, soit 259 gigatonnes de CO₂e. Si l'objectif doit encore être atteint, seuls 44 % des émissions totales prévues devraient être encourues au cours des 25 prochaines années.

Même si nous abaissons la barre et supposons qu'il n'y a que 66 pour cent de probabilité que l'augmentation de la température soit limitée à bien moins de 2 degrés Celsius, le rapport du GIEC indique que le budget maximum de gaz à effet de serre dont dispose l'humanité est de 1 090 gigatonnes. Nous en avons déjà utilisé un bon quart. Les principaux moteurs de l'augmentation constante des émissions de CO₂e sont la croissance continue de la population et l'augmentation simultanée de la prospérité. Ces tendances à long terme déclenchent une demande de production supplémentaire, qui coïncide avec un budget CO₂e constant.

Émissions de co2e : bien au-delà du budget (Émissions en gigatonnes)

Des coûts d'investissement à court terme pour des bénéfices à long terme

D'autre part, un large éventail de mesures est nécessaire pour réduire les émissions de CO2e. Celles-ci comprennent une consommation plus durable, des mesures d'économie d'énergie, une production d'énergie plus propre et la protection et la préservation des réservoirs naturels de CO2e. Ces mesures sont favorisées par la mise en œuvre de technologies à haut rendement énergétique dans l'industrie, les transports et les bâtiments. Parallèlement, il faut promouvoir les énergies renouvelables et protéger et restaurer les écosystèmes tels que les forêts et les océans. Ces derniers sont des puits de carbone naturels. En outre, le développement et la mise en œuvre de techniques de décarbonisation, telles que la capture et le stockage du dioxyde de carbone (CCUS), jouent un rôle dans le développement de puits de dioxyde de carbone supplémentaires.

La transition vers des sources d'énergie alternatives et des technologies à faibles émissions nécessite d'énormes investissements dans la recherche et le développement ainsi que dans les infrastructures. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) estime que pour atteindre l'objectif de 1,5 degré, il faudra investir 4,5 billions de dollars dans les énergies renouvelables chaque année à partir de 2024. Cela représente plus du double des quelque 1 800 milliards de dollars américains qui y seront consacrés en 2023. En revanche, selon le Fonds monétaire international, les subventions accordées aux combustibles fossiles s'élevaient à 7 000 milliards de dollars américains (7,1 % du PIB mondial) en 2022.

Bien que les coûts d'investissement à court terme soient compensés par des avantages à long terme, ce fait n'est pas toujours facile à communiquer politiquement. De plus, la coopération internationale est complexe et longue. Aucun pays ne souhaite subir des désavantages internationaux à la suite de ses engagements.

Atteindre l'objectif de 1,5 degré de l'Accord de Paris reste donc un énorme défi. Cependant, l'objectif est encore à portée de main. Mais pour y parvenir, des mesures drastiques sont nécessaires. Une coordination sans précédent de la coopération et des efforts au niveau des individus, des entreprises, des États et de la communauté internationale est nécessaire.

Des opportunités pour les investisseurs - mais aussi des risques de transition.

Les obligations des États dans le cadre de l'Accord de Paris ont un impact significatif sur le paysage de l'investissement. D'une part, elles créent des opportunités pour les investisseurs d'investir dans des entreprises qui se concentrent sur les énergies renouvelables, l'efficacité énergétique et les technologies à faible émission de carbone. D'autre part, ils entraînent des risques de transition. Ceux-ci comprennent principalement les actifs échoués (stranded assets). Il s'agit d'actifs qui perdent de la valeur prématurément ou ne sont plus rentables en raison de changements technologiques, économiques, réglementaires ou écologiques. Dans le cadre de la discussion sur le changement climatique et la transition vers une économie à faibles émissions de carbone, les industries du charbon, du pétrole et du gaz, par exemple, sont de plus en plus mises sous pression. Par exemple, malgré les subventions, le S&P 500 Energy a rapporté 9,53 % de moins par an au cours des dix dernières années que le S&P 500 ex Energy (rendement total au 2 octobre 2024).

La gestion de fortune de la Zürcher Kantonalbank dispose de deux outils pour prendre en compte les aspects liés au climat dans un portefeuille : la gestion des investissements et l'allocation du capital. En dialoguant avec la direction des entreprises et en exerçant les droits de vote, il est possible d'encourager les entreprises à formuler et à mettre en œuvre des objectifs efficaces de réduction des émissions de CO₂e. D'autre part, les investissements dans des entreprises et des pays à fortes émissions de gaz à effet de serre qui n'ont pas leurs propres plans de réduction peuvent être sous-pondérés dans les portefeuilles ou remplacés par des investissements dans des entreprises efficaces en_CO2e et des pays ayant des objectifs de réduction ambitieux.

Afin de gérer les avoirs des clients de manière optimale en ce qui concerne le profil risque-rendement, les opportunités et les risques découlant du changement climatique jouent un rôle important dans les décisions d'investissement prises par l'équipe de gestion des actifs de la Zürcher Kantonalbank.