Inhaltsseite:Perspectives sur les marchés

Promotion

Perspectives sur les marchés

Notre stratège en chef analyse trimestriellement l’économie mondiale et les marchés financiers.

Stefano Zoffoli, Responsable de la stratégie

2018: Reality check

"Parmi les éléments positifs, de très fortes hausses de bénéfices des entreprises sont toujours prévues."

Stefano Zoffoli, Responsable de la stratégie
Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank
 

Policy check: Les choses bougent

Trump est en train de tenir certaines promesses électorales servant uniquement ses propres intérêts. L’interventionnisme dans le commerce extérieur en particulier, mais aussi les menaces ponctuelles envers certains secteurs, voire certaines entreprises, ont contribué à accroître les incertitudes. Des négociations ont maintenant lieu, mais le remue-ménage a commencé, et une solution rapide n’est pas en vue. Les investisseurs requérant par conséquent une prime de risque plus élevée. Ce n’est pas seulement le potentiel de bénéfices des actions qui s’est amoindri, mais celui des placements risqués dans son ensemble.

Economy check: des forces contraires

L'inflation ne devant pas progresser de manière spectaculaire, le contexte conjoncturel semble favorable pour l’instant. Les entreprises subissent deux forces contraires. Les très fortes hausses de bénéfices escomptées, de l’ordre de 20%, ont un effet particulièrement positif grâce à leur importante contribution à la normalisation de la valorisation élevée. En revanche, les coûts de financement de la dette nuisent à la performance.

Conclusion

La hausse de bénéfices attendus des entreprises justifie l'attente que la correction du premier trimestre n'est que temporaire; cependant, la volatilité accrue ne va plus disparaître.


Plan du site :