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Immobiliers suisses

Tendance vers les placements immobiliers indirects.

Les caisses de pension continuent de développer leur part d’immobilier

28 août 2019 - L’immobilier suisse fait partie des catégories de placement préférées des caisses de pension. Parallèlement, les conditions se dégradent sur le marché immobilier. Comment les institutions de prévoyance naviguent-elles dans cet environnement difficile ? Une nouvelle étude sur les stratégies de placement immobilier apporte des réponses.

marché immobilier suisse

Indépendamment de leur forme juridique, les caisses de pension suisses continuent à s’intéresser au développement de leur part d’immobilier. Les caisses de pension de droit privé et de droit public se distinguent toutefois dans leur structure de placement.

La nouvelle étude "Immobilien-Kapitalanlagestrategien von Schweizer Pensionskassen: Eine theoretische und empirische Untersuchung" (Stratégies de placement immobilier des capitaux des caisses de pension suisses : une étude théorique et empirique) réalisée par Marcel Konrad, Real Estate Portfolio Manager, dans le cadre de son mémoire de fin d’études du Masters of Advanced Studies in Real Estate au Center for Urban & Real Estate Management (CUREM) de l’université de Zurich parvient à ces conclusions.

Dans cette étude, qui a également été publiée dans le volume de cette année lien externe ouvre une nouvelle pageImmobilienwirtschaft aktuell, Marcel Konrad analyse les dépendances entre les caractéristiques de la caisse de pension et la stratégie de placement immobilier qu’elle a choisie, ainsi que les motivations sous-jacentes, en s’appuyant sur l’étude sur les caisses de pension de Swisscanto Prévoyance SA.

L’analyse montre que le changement structurel de placements immobiliers directs à des placements indirects (voir graphique), en cours depuis des années, est entraîné en premier lieu par les caisses de pension de droit privé. Les motivations sont la possibilité de diversification, les connaissances du marché du gestionnaire ainsi que la liquidité des produits. Une performance éventuellement meilleure des placements immobiliers indirects par rapport aux biens immobiliers détenus directement ou l’objectif de baisse des coûts ne jouent qu'un rôle secondaire, de manière étonnante. Les institutions de droit public continuent en revanche à privilégier les placements directs. Elles attachent une moindre importance à la meilleure liquidité des produits indirects et ont une grande confiance dans la longueur d’avance de leurs propres gestionnaires immobiliers internes en matière de connaissances.

Par ailleurs, il s’avère que les caisses de pension disposant d’un rendement cible élevé et d’une promesse de prestation élevée vis-à-vis des assurés poursuivent une allocation dans l’immobilier nettement supérieure à celle des caisses au rendement cible plus faible. On peut donc en déduire qu’une prévision de rendement élevée va de pair avec une grande confiance dans l’immobilier.

Consulter lien externe ouvre une nouvelle pagela totalité de l’étude en allemand (source: CUREM).

Tendance aux placements immobiliers indirects

Placements immobiliers indirects

Portrait Marcel Konrad

A propos de l'auteur

Marcel Konrad travaille comme Real Estate Portfolio Manager chez Swisscanto Invest depuis 2017. Il est responsable des placements immobiliers directs dans le cadre de mandats. Il dispose d’un Master spécialisé en Accounting and Finance de l’université de Saint-Gall. En 2018, il a décroché le Master of Advanced Studies UZH in Real Estate du Center for Urban & Real Estate Management (CUREM) de l’université de Zurich.


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