Risques climatiques sur les marchés financiers

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Risques climatiques sur les marchés financiers
Article de Gerhard Wagner publié le 19 juillet 2019 dans la catégorie Durabilité
La stabilité du système financier et climatique est menacée par des points de bascule ("Tipping points") qui approchent. Malgré des engagements politiques de longue date en faveur de la protection du climat, la mise en œuvre et le succès sont insuffisants. Lors des manifestations "Fridays for Future", les étudiants n'ont qu'une seule préoccupation : que la politique mette en œuvre l'Accord de Paris sur le climat, que 197 pays ont signé dans le monde en 2015. Un plan de route, élaboré par des scientifiques, existe.

De la fonte des glaciers des Alpes et de l'Arctique aux incendies de forêt en Californie, les conséquences du changement climatique dû à l'homme sont de plus en plus visibles. Nos émissions de CO2 déstabilisent notre système climatique et augmentent les risques.

Les points de basculement climatiques approchent si nous ne réduisons pas immédiatement nos émissions de gaz à effet de serre provenant des combustibles fossiles. Un point de bascule pourrait être, par exemple, le dégel du pergélisol dans l'Arctique, qui libère d'énormes quantités de méthane, un gaz à effet de serre, dans l'atmosphère. Cela accélérera encore le réchauffement de la planète et le rendra pratiquement irréversible.

L'objectif de Paris de limiter le réchauffement climatique à un maximum de 1,5 à 2 degrés Celsius n'a alors plus pu être atteit. C'est pourquoi les jeunes manifestent dans le monde entier. Les "vendredis pour l'avenir" sont rejoints par les "Scientifiques pour l'avenir". Plus de 12 000 scientifiques soutiennent les jeunes en grève pour une meilleure politique climatique.

Forte réduction des émissions de CO2 nécessaire

Après que d'innombrables sommets sur le climat n'aient pas réussi à se mettre d'accord sur des mesures concrètes de protection du climat, le scientifique Johan Rockström (Science, 2017) a proposé la règle simple suivante, que de nombreux économistes de l'environnement et conseillers politiques du monde entier suivent :

Sur la base des 40 milliards de tonnes de dioxyde de carbone que les humains émettront dans l'atmosphère en 2020, seulement 20 gigatonnes seront émises dix ans plus tard, une autre décennie plus tard seulement dix, et en 2050 seulement environ cinq gigatonnes par an (voir graphique).

Si l'on suivait cette règle empirique, il y aurait une chance réaliste que l'augmentation de la température mondiale soit limitée à deux degrés Celsius par rapport à la période précédant l'industrialisation.

Les risques climatiques sont aussi des risques des marchés financiers

Les marchés financiers traitent les informations et évaluent les opportunités et les risques. Les acteurs des marchés financiers ont également pour mission de tenir compte des risques et des opportunités inhérents au changement climatique.

Les risques matériels du changement climatique englobent les impacts directs sur la chaîne de création de valeur, par exemple les dommages causés aux installations de production par les phénomènes météorologiques extrêmes. Les risques du passage à une économie à faible émission de carbone sont considérés comme des " risques liés à la transition ". Ils peuvent engendrer une revalorisation des entreprises. Les risques liés à la transition sont par exemple engendrés par des mesures politiques telles que l’introduction d’un système commercial pour le CO2 ou d’une taxe sur le CO2, ou par la promotion des technologies à faible émission de CO2.

Les " actifs échoués "

Les " actifs échoués " sont des investissements qui subissent une dévaluation inattendue par les marchés financiers en raison de l'évolution de la réglementation, de l'environnement physique ou des nouvelles technologies. Un exemple d'actif échoué serait une centrale au charbon qui n'est plus autorisée à fonctionner en raison de critères d'efficacité des émissions plus élevés. Il n'est pas exclu que des actifs échoués puissent être créés à grande échelle en conséquence d'une forte hausse des prix du CO2.

Les risques climatiques doivent être transparents

C’est seulement lorsque les risques climatiques sont transparents qu’ils peuvent être intégrés par les marchés financiers. Outre le prix des émissions, l’empreinte carbone des entreprises et des fonds de placement constitue une étape supplémentaire pour mieux comprendre les risques climatiques. L’empreinte carbone permet de mesurer les émissions de gaz à effet de serre provoquées directement par les entreprises, ainsi qu’à travers l’achat d’électricité et de chaleur. Les empreintes carbone de fonds durables présentées par Swisscanto Invest par rapport au benchmark (graphique 1) permettent de constater que ces fonds sont nettement plus performants que le benchmark en matière d’émissions de CO2. Conclusion évidente : les entreprises/actions du domaine des fonds durables sont moins concernées par la hausse des prix du CO2 que la moyenne des entreprises du benchmark. Les fonds durables présentent ici des avantages manifestes.

Ambitieux : Le calendrier de Rockström pour moins de CO2 

Rockström Roadmap

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