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Multi-Asset Portfolio

Acteurs du marché ne peuvent être mis hors de la paix par quoi que ce soit.

Alex Schöb, Responsable Multi Asset Solutions

A quand l’essoufflement?

"La dispersion des rendements dans les catégories d’actifs et les régions augmentera en 2018. Des décisions actives bien réfléchies et une diversification visant une réduction du risque permettront de continuer à générer un rendement supplémentaire pour l’investisseur."

Alex Schöb, Responsable Multi Asset Solutions
Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank

Les investisseurs ont su apprécier la robustesse des économies

2017: une année boursière impressionnante! Les principaux indices des actions ont atteint des performance à deux chiffres, et ce pratiquement sans interruption, bien que l’année (géo)politique ait été marquée par de nombreuses incertitudes. Les acteurs du marché n’ont pas été en mesure de sortir de la paix.

Activité intense: Une importance majeure

Vu l’impossibilité de prédire le moment exact d’un changement d’humeur sur le marché, la volonté d’une activité intense et une bonne diversification revêtent toujours une importance majeure pour nous. En 2017, nous avons maintenu une forte sous-pondération des obligations en CHF dans nos portefeuilles, ce qui a débouché sur une performance relative positive. Nous sommes toujours d’avis que les rendements ont atteint leur niveau plancher et restons à huit points de pourcentage au-dessous de la pondération stratégique.

De belles perspectives pour le Japon

Les actions japonaises semblent plutôt bon marché malgré leur forte performance de ces derniers mois. L’engouement pour la consommation et les investissements ont dernièrement augmenté au Japon, le chômage baisse à de faibles niveaux. Selon toute vraisemblance, la Banque du Japon maintiendra sa politique monétaire très accommodante. À la fin de 2017, nous avons relevé notre position en actions au Japon.

L’argent: intéressant selon les saisons

Les placements en métaux précieux ont connu des difficultés en décembre 2017. La hausse continue des marchés des actions, la faiblesse de la demande et la stabilisation politique ont pesé sur l’or et sur l’argent, mais c’est l’argent qui a perdu le plus de valeur. Le rapport de prix entre ces deux métaux précieux se rapproche à nouveau des valeurs historiques extrêmes de 2016 (voir graphique). Selon nous, ce rapport s’amenuisera à nouveau à court terme. L’expérience a montré que les mois de janvier et février sont les mois les plus importants pour les métaux précieux. Nous souhaiterions tirer parti de cette opportunité ainsi que de l’effet de diversification attrayant des placements en métaux précieux. Nous avons intégré une position sur l’argent dans nos portefeuilles.

Nous utilisons notre stratégie d’actifs diversifiés dans notre fonds de portefeuille Swisscanto (CH) Portfolio Fund Valca AA CHF qui se concentre sur les actions et obligations suisses.

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