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Multi-Asset Portfolio

Vom synchronen zum asynchronen Wachstum.

Stephan Lüthi, Leiter Immobilienanlagen

Appetitzügler verabreicht

"Schwächere Konjunkturerwartungen und neue Handelshemmnisse dämpfen den Risikoappetit der Anleger."

Alex Schöb, Leiter Multi Asset Solutions

Europa aus dem Takt

Während die USA weiterhin sehr solide wachsen und mit weiter sinkenden Arbeitslosenraten auftrumpfen können, hat Europa mit verschiedenen Problemen zu kämpfen. Europäische Aktien lassen wir deshalb in unseren Multi-Asset-Portfolios untergewichtet.

Ölpreis top

Die Energiepreise erhöhten sich weiter, sodass der Ölpreis Brent per Ende Juni beinahe die Marke von 80 US-Dollar geknackt hat. Gestiegene Energiepreise dämpfen die Wachstumserwartungen und erhöhen die Inflationserwartungen.

Der Handelsstreit

Der sich zuspitzende Handelsstreit verringert den Risikoappetit der Anleger und hat - je länger, je mehr - das Potenzial, Wachstumserwartungen zu dämpfen. Der Handelskonflikt wird noch einige Zeit andauern. Von einem eskalierenden Handelskrieg, welcher allen Ländern schaden würde, gehen wir nicht aus.

Zurück auf neutrale Aktienallokation

Die Weltwirtschaft ist weiter in einem robusten Zustand, und es gibt noch keine Anzeichen für eine sich anbahnende Rezession. Trotzdem haben wir unser Aktien-Übergewicht in unseren Multi-Asset-Portfolios auf eine neutrale Position zurückgefahren. Innerhalb der Aktien favorisieren wir kleinkapitalisierte Schweizer Aktien sowie japanische und US-amerikanische Titel. Europäische Aktien lassen wir untergewichtet.

Interessantes Kursniveau bei Anleihen der Schwellenländer

Emerging-Markets-Anleihen haben im 2. Quartal 2018 stark gelitten (siehe Grafik). Zudem sind die Währungen zahlreicher Schwellenländer regelrecht eingebrochen. Wir erachten die Ertragschancen in diesem Segment als sehr gut und haben eine 2%-Position in unsere Multi-Asset-Portfolios aufgenommen. 

Mit dem Swisscanto (LU) Bond Fund Global Credit Opportunities ATH CHF profitieren Sie von der Kaufgelegenheit in den Emerging Markets.

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