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Multi-Asset Portfolio

Der Bulle ist angeschlagen, aber noch nicht besiegt.

Stephan Lüthi, Leiter Immobilienanlagen

Der Bulle steht nochmal auf

"Die Korrektur im Februar/März hat die Aktienbewertungen vielfach zurück auf ein attraktives Niveau gebracht, das zum Einstieg genutzt werden kann."

Alex Schöb, Leiter Multi Asset Solutions
Swisscanto Invest by Zürcher Kantonalbank

Comeback der Volatilität: Gesund und überfällig

Das Hochschiessen der Volatilität hat die Bullen unter den Investoren Anfang Februar ins Straucheln gebracht. Es wurde ihnen vor Augen geführt, wie launisch und fragil die Märkte sein können. Nebst ökonomischen Faktoren wie aufkeimenden Inflationsängsten spielten bei diesem Weckruf auch technische Faktoren eine entscheidende Rolle. So gerieten risikogesteuerte Fonds als Folge der gestiegenen Volatilität in einen Umschichtungszwang.

Zurück in die Selbstständigkeit

Die Investoren konnten sich jahrelang auf die Geldspritzen der Notenbanken verlassen, welche die Märkte in ruhigem Gewässer hielten. Die sich nun langsam reduzierende Liquiditätsversorgung und die ansteigenden Zinsen führen die Märkte wieder zurück in die «Selbstständigkeit». Dies werten wir als gute Entwicklung. Es erfordert von den Anlegern zukünftig noch mehr Fingerspitzengefühl bei der taktischen Positionierung.

Höhere Aktienquote

In unseren Portfolios haben wir seit den ersten Rücksetzern die Aktienquote kontinuierlich erhöht und lagen bei Aktien Welt per Ende März 3% über der strategischen Quote (vgl. Grafik). Aktien Schweiz und Aktien Emerging Markets blieben neutral gewichtet. Bei Obligationen haben wir die starke Untergewichtung etwas zurückgenommen.

Energietitel mit Aufholpotenzial

In unseren Multi-Asset-Portfolios haben wir neu in Energietitel investiert. Dank konsequenter Kostensenkungen sind Energieunternehmen und die zugehörigen Aktien nun wesentlich besser aufgestellt als noch vor zwei Jahren.

Mit dem Swisscanto (CH) Portfolio Fund World 45 AA profitieren Sie von der Rückkehr des Bullen.

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